一、2021年無縫管供應(yīng)變化情況

2021年無縫管供應(yīng)水平呈現(xiàn)沖高回落，并于近期無縫管供應(yīng)降至了歷史低位。從分時間段的情況來看：1、1-4月，年初由于需求快速釋放，市場出現(xiàn)階段性供需錯配，無縫管廠供應(yīng)快速釋放，無縫管產(chǎn)量達(dá)到年內(nèi)高位水平。據(jù)Mysteel調(diào)研：3月末，（Mysteel所統(tǒng)計的33家樣本無縫管廠生產(chǎn)企業(yè)，下同）產(chǎn)能利用率已達(dá)到87.27%、開工率達(dá)到80.49%；2、5-6月，5月由于價格大幅下跌、需求大幅下降等影響，無縫管廠主動減產(chǎn)，供應(yīng)出現(xiàn)了今年波下降；3、7-11月，經(jīng)歷了需求淡季、限電停產(chǎn)、管坯緊缺、以及10月中旬以來的大幅下跌行情，無縫管供應(yīng)再次下滑。截止至11月25日，Mysteel所統(tǒng)計樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率已降至61.22%，開工率降至49.18%。綜合來看，截至目前為止今年無縫管供應(yīng)偏弱格局已定。
二、四季度無縫管供應(yīng)格局

1、無縫管供應(yīng)結(jié)構(gòu)分化

Mysteel所統(tǒng)計無縫管成產(chǎn)企業(yè)中自產(chǎn)坯料企業(yè)共計11家、調(diào)坯軋材企業(yè)共計22家。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：6月2日，樣本生產(chǎn)企業(yè)中自產(chǎn)坯料企業(yè)產(chǎn)能利用率、開工率分別為79.01%、87.18%；調(diào)坯軋材企業(yè)產(chǎn)能利用率、開工率分別為66.21%、66.67%。

截止至11月26日，樣本生產(chǎn)企業(yè)中自產(chǎn)坯料企業(yè)產(chǎn)能利用率、開工率分別為80.92%、81.25%；調(diào)坯軋材企業(yè)產(chǎn)能利用率、開工率分別為45.33%、36.67%。

從數(shù)據(jù)表現(xiàn)可以看出：三季度以來自產(chǎn)坯料的無縫管廠家開工水平明顯高于調(diào)坯軋材無縫管生產(chǎn)企業(yè)；四季度無縫管供應(yīng)下降的主要因素是調(diào)坯軋材無縫管生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量及開工大幅下滑。

2、廠庫壓力凸顯、利潤處于高位

雖三季度以來無縫管廠供應(yīng)一直處于低位，但由于無縫管整體需求下降程度更甚，10月份以來無縫管廠庫存呈現(xiàn)大幅走高態(tài)勢。據(jù)Mysteel統(tǒng)計，11月19日樣本無縫管廠庫存達(dá)到階段性高點61.10萬噸，但11月26日的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，樣本無縫管廠庫拐點顯現(xiàn)，廠庫開始出現(xiàn)回落。預(yù)計在目前低供應(yīng)的情況下，12月廠庫壓力有望逐步緩解。
自10月開始，管坯價格大幅下跌，無縫管廠由于跟進(jìn)不及，管廠理論利潤出現(xiàn)較大回升。據(jù)統(tǒng)計，11月下旬管坯價格止跌后，無縫管利潤出現(xiàn)階段性高點，無縫管噸鋼理論利潤達(dá)到400元/噸。截止至11月26日，無縫管噸鋼理論利潤回落至300元/噸，利潤目前仍處于高位水平。預(yù)計12月無縫管噸鋼理論利潤將合理回落，但目前由于利潤仍處于高位，調(diào)坯軋材無縫管廠近期供應(yīng)或有一定程度釋放。
三、年底無縫管供應(yīng)推演

綜合從年初到現(xiàn)在來看，無縫管供應(yīng)呈現(xiàn)前高后低、全年震蕩下行的趨勢。進(jìn)入三、四季度以來，無縫管供應(yīng)維持低位水平，但因需求不佳，管廠出貨有限，10月以來廠庫壓力凸顯。從無縫管廠的利潤情況來看，今年無縫管廠利潤并不佳，因為階段性利潤高點，也是產(chǎn)量低點，無縫管廠理論利潤存在但無法兌現(xiàn)。

從目前的情況來看，供應(yīng)端目前處于：1、產(chǎn)能利用率、開工率處于低位，且主要停產(chǎn)企業(yè)為調(diào)坯軋材企業(yè)，供應(yīng)繼續(xù)走低的空間不大；2、無縫管廠庫處于高位，但拐點已現(xiàn)，12月廠庫繼續(xù)下降可能性較大；3、目前調(diào)坯軋材無縫管廠利潤雖有繼續(xù)回落預(yù)期，但目前利潤仍對產(chǎn)能釋放有一定推動。綜上所述，年底無縫管供應(yīng)將呈現(xiàn)底部回升，但預(yù)計供應(yīng)回升的程度仍將比較有限。